Özet
İhraç tarihindeki bir tahvilin değerini hesaplamak için PV işlevini kullanabilirsiniz. Gösterilen örnekte, C10'daki formül şöyledir:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Not: Bu örnek, bugünün düzenleme tarihi olduğunu varsaymaktadır, bu nedenle bir sonraki ödeme tam olarak altı ay içinde gerçekleşecektir. Herhangi bir tarihte bir tahvilin değerini bulma konusunda aşağıdaki nota bakın.
Açıklama
Gösterilen örnekte, nominal değeri 1.000 $ olan 3 yıllık bir tahvilimiz var. Kupon oranı% 7'dir, bu nedenle tahvil her yıl 1.000 $ 'lık nominal değerin% 7'sini veya 70 $' ı ödeyecektir. Ancak, altı ayda bir faiz iki eşit ödemede ödendiğinden, her biri 35 $ 'lık 6 kupon ödemesi yapılacaktır. 1.000 $ vade sonunda iade edilecektir. Son olarak, gerekli getiri oranının (iskonto oranı)% 8 olduğu varsayılır.
Bir varlığın değeri, nakit akışlarının bugünkü değeridir. Bu örnekte, 6 eşit ödemenin bugünkü değerini artı tahvil vadeye ulaştığında meydana gelen 1000 $ 'lık geri ödemeyi hesaplamak için PV işlevini kullanıyoruz. PV işlevi aşağıdaki şekilde yapılandırılır:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
PV'ye sağlanan argümanlar aşağıdaki gibidir:
oran - C6 / C8 =% 8/2 =% 4
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 =% 7/2 * 1000 = 35
fv - 1000
PV işlevi -973,79 değerini döndürür. Pozitif dolar elde etmek için, 973.79 $ 'lık nihai sonucu elde etmek için PV işlevinden önce eksi işareti kullanırız
Kupon ödeme tarihleri arasında
Yukarıdaki örnekte, bir kupon ödeme tarihindeki bir tahvilin değerini PV işleviyle bulmak nispeten basittir. Kupon ödeme tarihleri arasında bir tahvilin değerini bulmak daha karmaşıktır çünkü faiz ödemeler arasında bileşik değildir. FİYAT işlevi, herhangi bir tarihteki bir tahvilin "temiz fiyatını" hesaplamak için kullanılabilir.
Daha fazla detay
Tahvil değerlemesinin daha ayrıntılı açıklaması için tvmcalcs.com adresindeki bu makaleye bakın.
